經常都聽到專家們建議採用「止蝕」來減少損失，即是如果股價趺得太多時，就即沽出。如果在賭錢，例如買窩輪，期指，孖展倉的話，咁就無咩錯。因為這些工具 沒有附帶價值，難以穩定價格。它們的價值全關乎走勢好與壞，就像窩輪現貸價能成為價值依據，不過，時間性也是很重要的因素。這是投資與投機的分別。如果設 定止蝕盤，即是不認識自己所買的公司的價值。當下了止蝕盤，沽了貸，咁到那一個水平才回講股份?又如果等到股價回升才講回股份，錯過了良機，便會賺少了一 大截。
以 中鋁(2600)為例，自己是在2006年中左右投入第一注資金，當時的股價是HK$6.5。其後股價在2006年6月中低見HK$4.95，在2006 年7月頭回升至HK$6.15，在2006年9月尾再創新低HK$4.8。在這段其間，發現下趺的主要原因是氧化鋁的價格下趺，以至公司毛利大幅減少，不 過，公司的鋁產能其實不斷再創新高。自己認為這正是壞消息時刻，當氧化鋁的價格回升時，中鋁的賺錢能力必會大大提高。所以，自己在HK$5.X同HK $4.95都有注入資金，以至今日平均買入價只HK$5.705。成為自己組合內第二大回報的投資。
當然，有時股份也會插得很深，但通常 股價下趺前都會有先兆，例如營業額/盈利不足，收購或合併，管理層警告等。在這種公司產生大變動的環境，仍死守止蝕位才沽貸也是不合理。所以，對公司的認 識和信心是非常重要的。如果一開始就沒有信心，為何投放資金到信不過的公司來為自己賺錢呢?
2007年2月14日星期三
宏利業績創新高
今日終於找到宏利金融2006年度的全年業績報告，股東收入淨額為39億8500萬加元，較2005年增加21%。每股盈利為2.53加元，較去年的 2.05加元多增23%。此外，2006年的普通股股東資金回報由2005年的14.1%上升至16.8%，較公司的中期目標16%為高。宏利金融 2006年第4季的股東盈利首次超逾10億加元達11億加元，較去年同期增加21%。每股盈利為0.71加元，較去年同期上升25%。季內普通股股東資金 回報為18%，較2005年第4季高出250個基點，為合併後的最高水平。公司第4季度派發的每股普通股股息為
0.2加元，並將於2007年3月19日或以後派發，除淨日則為2007年2月26日。
能夠持有此實力股實在心情甚感欣慰，作為公司的股東，能夠睇見公司業績再創新高實在興奮。當然，要詳細閱讀公司業績報告後才可作出較全面的分析，但對於有這個成績.....
Manulife, I am proud of you!
0.2加元，並將於2007年3月19日或以後派發，除淨日則為2007年2月26日。
能夠持有此實力股實在心情甚感欣慰，作為公司的股東，能夠睇見公司業績再創新高實在興奮。當然，要詳細閱讀公司業績報告後才可作出較全面的分析，但對於有這個成績.....
Manulife, I am proud of you!
豬籠入水股
今日閱讀了由香港經濟日報編制的『豬籠入水股』，裡面挑選了豬年20大重點股份。自己一直都認為要長期觀 察一些公司表現，又要睇公司年報，又要睇公司新聞，20隻在觀察名單實在有點兒吃力。通常自己都只會從中揀選數間合乎自己投資理念的公司，予以觀察。最後 作出投資決定的可能一隻也沒有。所以，自己的財務自由基金組合都長期持股類別不多，自己本著的宗旨是盡量集中投放自己有限的資金，讓那些揀選的好公司為自 己的基金長線增值。在這20十重點股份推介中，只有3間公司是香港土生公司，其餘的都是大型國企或有中資背景的公司。由此睇來，豬年都是中資股的天下。以 下自己挑選了數間公司合乎自己的投資原則的公司同大家分享一下﹕
| 公司代號 | 公司名稱 | 市價 | 可考慮入貨位 | 簡評 |
| (HK$) | (HK$) | |||
| 694 | 首都機場 | 7.78 | 6.2 | 內地機場公司龍頭；受惠於2008年北京奧運；A股上市概念 |
| 1133 | 哈爾濱動力 | 10.5 | 7.8 | 預測市盈率偏低；公司已獲印尼合約，衝出中國 |
| 857 | 中國石油 | 9.49 | 9.3 | 內地石油龍頭；可收集等待西氣東輸的收成期；內地A股概念 |
| 688 | 中國海外 | 8.28 | 7.85 | 全國性投資，有大量優質地皮；地產發展迅速政府才宏調，消息過後必會長線受惠 |
先此聲明，以上只作參考，自己還未有決定會為自己的財務自由基金入貨。
2007年2月13日星期二
市場先生
一位財經投資界知名博客, 自己非常佩服他對永久組合那種堅持。他的博建立於2006年5月29日，短短半年時間已經有多於8萬人經常瀏覽。始於建Blog時，他的永久組合已持有匯豐14,943股，宏利2,000股，恆生2,500股，平保6,000股，中人壽12,000股，交通銀行22,000股。這個組合在短短半年至今上升了19.5%， 自己佩服先生並不是他的組合增長迅速，反之，更加欣賞市場先生的堅持，對身邊其他友朋增長迅速的炒股視若無睹，只堅持自己穩健而又增長合理的回報。這種理 念，就正正是各投資界大師格拉咸，巴菲特，東尼，林森池等投資理念，自己要好好向市場先生學習，相信自己也可早日達到財務自由的大道上。
匯豐 - 一間好公司
眾人心水的好公司匯豐，繼上周發出盈利警告後股價急趺之後，今日睇見匯豐的股價再有所下趺, 收市報 HK$ 139.9。開始接近自己心儀注資入此好公司的水平。(自己的心儀目標是 HK$ 138或以下，當然是價錢越低越好啦!) 自懂得睇財經新聞以來，都聽見人人都話買匯豐，只會有買貴，無買錯。作為世界級而有系統化的管理層，面對困難而發出盈利警告是理所當然的事，是一種專業而 又負責任的態度。如再作細心分析，其實今次罪魁禍首(or恩公)美國的樓按業務都只是佔匯豐的投資6%左右，理應對公司整體的盈利影響不大。但市場往往是 這樣的，大戶趁著市場有壞消息，就沽出部分貨，俗稱震倉，那些不夠定力而在買股前聽一眾專家門定下上蝕位的散戶又紛紛沽貸離場，這才會令一隻如此好公司的 股票暴跌收場。只要市場回復理性，股價必會與盈利同樣地穩步上揚。作為價值型長線的投資者，這正是我們去趁低吸納的好機會。身為匯豐的股東，基本上以這世 界級銀行的穩健盈利，足夠給予股東們有超過10%年回報，這樣子估計，匯豐在2007年理應見HK$180，這意味著股價低過此估計理論上都應作出吸納行 動。視匯豐為一間好公司，是無可否認的。要捕捉吸納此優質公司的股票的時機，就必須在別人恐懼的時候你要變得貪心~
2007年2月12日星期一
正確的選擇
做人最重要的有選擇權, 只要有得揀, 凡事都可以重新聞始. 學做人, 其實是學習如何作出正確的選擇. 選股也是一樣, 最重要是揀到間好公司, 只要公司有好的管理層, 有穩健的財務, 有足夠的盈利支持, 做其一世的股東又何妨? 所以, 自己一直的投資選擇都是揀公司不揀市, 市場的波動只會影響我的入市時間, 每當市場有波動, 大市向下調整, 甚或市場突發性下暴跌, 就是注資入好公司的時刻. 只要相信好公司, 相信價值的話,是不怕 短線的震盪(1至2年). 懂得選好公司, 其實是可以用來提升回報及降低風險。
真正的投資, 是希望自己投資的東西/公司能穩穩陣陣給予恆久的回報, 最重要是注資後可以安安心心, 如果買貴了股票好擔心, 又日日急於睇股價定止蝕位，這種擔驚受怕的投資心態, 絕對不正確。再者, 人的時間也是一種投資, 要長久地在高買低賣中取利是一件很浪費時間/精神的事。市場上的技術分析就是分析人的心態，當人心惶惶, 或有突發性事件發生, 這種事件是無人能估計, 技術分析亦不能避免, 因為人那時的心態已變得「不正常」。自己認為絕對不值得花大部份精神在估計「不正常」的情況發生，作為一個投資人，入股於一門生意作其股東, 理應享受錢生錢的樂趣。
2007年2月11日星期日
個人投資組合
我的個人投資組合如下:
| 公司代號 | 公司名稱 | 持股量 | 買入價 (HK$) (扣除股息) | 市價 (HK$) | 投資金額 (HK$) | 市值 (HK$) | 回報 (%) |
| 0005 | 匯豐控股 | 1,200 | 138.9 | 140.20 | 166,680.00 | 168,240.00 | 0.9% |
| 0272 | 瑞安房地產 | 3,000 | 6.75 | 6.66 | 20,250.00 | 19,980.00 | -1.3% |
| 0857 | 中國石油 | 6,000 | 8.157 | 9.69 | 48,942.00 | 58,140.00 | 18.8% |
| 0939 | 建設銀行 | 7,000 | 3.471 | 4.89 | 24,297.00 | 34,230.00 | 40.9% |
| 0945 | 宏利金融 | 600 | 249.8 | 273.20 | 149,880.00 | 163,920.00 | 9.4% |
| 1919 | 中國遠洋 | 3,000 | 3.75 | 6.44 | 11,250.00 | 19,320.00 | 71.7% |
| 2600 | 中國鋁業 | 8,000 | 5.703 | 8.14 | 45,624.00 | 65,120.00 | 42.7% |
| 總計: | 466,923.00 | 528,950.00 | 13.3% | ||||
目標是希望此組合能帶給我的財務自由基金有 10 - 15 % 的年回報
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