2008年1月26日星期六

第2週投資王的分享

http://hk.myblog.yahoo.com/hkmrinvestor01

承蒙大家的支持,小弟才有機會榮登第2週的投資王寶座,自己一直寫blog都是寫下投資心態,甚少股份分析,自己也深知blog界有更多其他投資高手,故也不敢班門弄斧。所以,自己好幸運地揀中思捷環球,也只敢作少少分享。



以 上紅色照片的這部分是剪貼於思捷環球的去年中期業績報告,在中期報告中指出,其盈利已經比去年同期增加28%,由於在其業務範圍之中沒有不利消息傳出,我 可以保守地估計它今年應有至少30%的增長。以一隻增長股可接受的PEG比率為1去估算,思捷環球可接受的市盈率乃30倍。


上 表顯示出思捷環球由1999年至2006年度的每股盈利及派息的變化,大家可以看得出,在過去,思捷環球經歷過沙士﹑911事件等經濟低迷的情況,這公司 的派息均沒有減少過,而且還不斷上升,這情況有如匯豐這穩健的企業。思捷環球比匯豐更優勝的地方,是它不止派息年年上升,而且這8年多以來,其每股盈利也 同樣地不斷上揚。以本人的估計,在本月尾思捷所公佈的業績,每股盈利應不少於5元,再以30倍市盈率計,這企業可接受的股價是至少150元。再觀察一下它 的財務情況,思捷環球並無長期銀行借貸,亦無抵押任何資產作為透支或短期循環信貸的擔保。思捷環球的資本負債比率為0%。流動比率增至2.2倍。這樣的業績,全是一間優秀的企業所應俱備的條件。

年 過幾十年的朋友,都可以說是看著思捷環球成長,由開始那3間不知所謂的東西,到知道它代表"E",這個品牌自然經歷風雨。我認識Esprit這品牌,應是 從中學年代開始,多年以來,思捷環球不斷增加產品,由開頭合乎年青一輩,到加乒高檔次的中產行政人員,再加入Esprit Kids,進而Esprit Salon,這樣寬闊的業務層面,使之形成一個非常成功的品牌,而這獨家品牌,使其資產可以有一個商譽溢價。當然,最重要的發展是它成功地打入歐洲市場。 外國人和中國人不同的地方,是外國人很捨得花費,他們不像中國人般節儉。對於潮流,他們可以盲目地追求,思捷環球正好食正這條"水路"。在未來,美元勢弱 在所難免,很多人都知道人民弊會升值,但同時,美元勢弱也會令周邊貨幣相對地升值。這也是利好賺歐元的思捷環球其中一個因素。


當 選定了優秀的企業,就可利用一點點技術分析來決定入市的時間,簡單的一張走勢圖也可分析到需要的東西。以上圖的一年走勢圖為例,思捷環球(黃線)長期也走 勢高於同期的恆生指數,直至去年11月左右,恆指才追回先前落後的部份,相反,思捷環球的股價開始調整,到2008年1月,調整更一度急於恆指。再看3張 分析圖,在1月份,RSI已經跌至低於30,接近20數值本示嚴重超賣,同時間動力指標也跌至極低點並作回升,第3,成交量也開始回升。這樣的訊號,均可 視作短期見底或利好的訊號,所以可作買入。

最後要提點大家一句,作為投資者,技術分析只是幫手輔助決定買入的時間,不要以為見有訊號就盲目買入,因為所有圖表都是"大戶"做出來,見底訊號之後可以再見深一點的底,不是必升。

2007年11月18日星期日

真正的視后

昨晚有時間留在家吃晚飯,晚上有機會看到無線萬千星輝頒獎典禮。其實要在過去一年的劇集中,選出最佳的男主角/女主角,我覺得並不困難,非溏心風暴的大契李司琪及歲月風雲的劉松仁莫屬。可是,當見到一眾男演員中沒有松哥的影子,就知道最佳男主角沒有松哥份了。
很諷刺的是,當晚最受藝人多謝的不是老闆邵老先生,不是利夫人,而是陳先(或Stephen),樂小姐,娟姐等。每位藝人都很「無獨有偶」並「高調」地多謝這幾位高層人事,好像全無線就是他們玩晒似的。不過,可能大部份的演員包括視帝陳豪的演技始終有限,至少不能令我這位觀眾覺得他們的感謝是由衷的。
唯一感到真摰感情的,是司琪姐接受最佳女主角一獎時,她將自己連日來的心路歷程,由覺得獎項是錦上添花,變化到覺得身為女演員退休後沒有此獎項在家為一遺憾,再加上她不介懷,在公仔箱前感謝主,說神的恩典夠她用。情感的真摰,相信是她從過去兩次大病中的令受。這種情感,非一般演員可以演繹出來,我在家也感受得到。

恭喜司琪姐,神的恩典真的夠妳用!

股市兇兆

2007年11月15日星期四

匯 豐 宏 利   向 左 走 向 右 走

我 們 組 合 的 兩 大 基 石 匯 豐 和 宏 利 , 已 佔 整 個 組 合 兩 成 半 分 量 。 惟 兩 者 的 表 現 背 道 而 馳 , 宏 利 走 勢 極 好 , 豐 卻 恍 如 身 患 重 病 。
今 年 宏 利 股 價 由 二 百 六 十 元 起 步 , 上 星 期 還 增 加 季 度 派 息 至 加 幣 廿 四 仙 。 直 至 現 在 , 次 按 風 暴 已 令 不 少 保 險 公 司 受 損 , 強 如 AIG 亦 無 可 倖 免 , 宏 利 卻 可 獨 善 其 身 。 惟 宏 利 因 收 購 美 國 財 務 機 構 John Hancock Financial 而 承 接 的 投 資 組 合 有 可 能 出 事 , 或 許 這 只 是 我 杞 人 憂 天 , 在 宏 利 最 新 的 季 度 報 告 , 尚 未 有 提 到 這 問 題 。


宏 利 估 值 仍 然 偏 低

宏 利 股 價 今 年 升 了 三 成 四 , 達 到 三 百 六 十 元 , 相 對 組 合 內 的 H 股 升 幅 , 並 不 算 特 別 豐 厚 , 但 亦 推 高 了 組 合 的 表 現 。 我 深 信 宏 利 價 值 仍 被 低 估 , 明 年 繼 續 跑 贏 大 市 , 股 息 更 拾 級 而 上 。 以 ○ 七 年 盈 利 計 算 , 其 市 盈 率 約 十 六 倍 , 既 安 全 又 吸 引 。
豐 表 現 則 差 強 人 意 , 股 價 至 今 原 地 踏 步 。 我 倒 不 覺 得 是 問 題 , 亦 不 介 意 , 理 由 是 它 每 季 派 息 十 七 美 仙 , 相 對 去 年 每 季 十 五 美 仙 已 有 所 躍 進 , 相 信 豐 今 年 的 末 期 息 , 有 望 勝 過 去 年 的 廿 一 美 仙 。
豐 無 疑 已 被 捲 入 美 國 次 按 風 暴 之 中 , 儘 管 它 是 首 間 銀 行 為 此 大 幅 撥 備 , 但 應 該 仍 要 再 度 增 加 撥 備 。 這 或 許 有 待 本 週 三 豐 公 布 第 三 季 業 績 時 , 便 可 見 眉 目 。
次 按 問 題 現 已 蔓 延 至 英 國 , 巴 克 萊 銀 行 股 價 大 跌 三 成 三 ; 皇 家 蘇 格 蘭 銀 行 更 曾 跌 逾 四 成 。
豐 即 使 有 三 頭 六 臂 , 亦 勢 難 扭 轉 此 形 勢 。
我 不 期 望
豐 在 未 來 數 月 可 止 跌 回 升 , 但 以 盈 利 能 力 衡 量 , 若 計 及 息 率 , 現 價 絕 對 便 宜 。 豐 去 年 約 賺 一 千 二 百 億 港 元 , 今 年 首 六 個 月 , 已 公 布 賺 八 百 億 港 元 。 若 以 此 基 數 推 算 , 全 年 有 可 能 賺 一 千 六 百 億 港 元 , 扣 除 再 度 撥 備 後 , 全 年 應 可 賺 一 千 四 百 三 十 億 港 元 。
豐 市 值 約 一 萬 六 千 六 百 億 港 元 , 即 使 下 半 年 再 有 大 幅 撥 備 , 亦 非 世 界 末 日 。 撥 備 絕 非 等 同 虧 損 , 將 來 或 許 會 回 撥 。 若 要 維 持 五 釐 息 率 , 需 要 八 百 億 港 元 用 來 派 息 , 剛 好 是 上 半 年 所 賺 到 的 數 目 。


豐 經 得 起 風 浪

我 不 擔 心 豐 會 崩 潰 , 更 深 信 只 要 風 暴 完 結 , 盈 利 能 回 復 至 一 千 六 百 億 港 元 , 屆 時 股 價 定 會 乘 勢 而 上 。 過 去 五 十 年 , 我 曾 多 次 看 見 大 風 浪 嚇 退 惶 恐 的 投 資 者 , 惟 豐 每 一 浪 都 可 衝 破 , 今 次 亦 然 。
港 股 捱 得 過 八 七 年 及 九 七 年 十 月 的 股 災 , 但 今 年 十 一 月 , 卻 非 同 小 可 。 十 一 月 一 日 , 恆 指 還 在 三 萬 一 千 三 百 點 , 但 上 週 五 已 回 落 了 二 千 五 百 點 , 再 加 上 英 美 股 市 在 上 週 五 大 跌 , 港 股 這 星 期 注 定 暗 淡 無 光 。
我 曾 警 告 讀 者 港 股 現 值 已 過 高 , 要 避 免 過 分 借 貸 入 市 , 更 要 尋 找 安 全 網 及 保 持 有 固 定 收 入 。 幸 好 , 我 審 視 組 合 內 的 股 票 , 即 使 是 最 重 磅 的
豐 , 皆 有 能 力 打 敗 這 場 金 融 風 暴 。
風 暴 之 中 , 記 緊 要 把 船 艙 口 鎖 好 。


2007年11月11日星期日

聲音兩邊走

見到志仔的回應,就知道自己忽略了很多blogspot的網友。但在自從自己再次被blogspot警告之後,要管理兩個blog又開始無咩耐性,所以其實我自己沒有放假,在yahoo那裡一直都有出post,如見我沒有update blogspot,大家可到本人yahoo的blog睇睇。我將yahoo的link放了在左手邊的"blog友聯繫"的首位中。

2007年11月4日星期日

女人如何看男人?

想請教一下大家,特別是像祖記烈日咖啡這類年輕少婦輩,現代人要組織一個家庭需要多少資金? 作為女性,妳們又會否覺得男士在婚前儲得一筆金錢會較穩重嗎?

當然,對於感性的人,愛情是可以飲水飽,但我天生不是感性的人,後天的培訓也使我數口特別好,所以我凡事都計算得很清楚。所有人都知道,錢是越多越好,不 過,若不是含著金匙出世,錢是要辛苦儲下的。在有限的金錢之下,多少才足夠? 多少才不用兩口子捱得太辛苦? 好像我,無樓無車,而身家只剛剛超出190萬,有資格搵太太嗎?

請大家俾小弟點點意見。謝謝!

滄海遺珠

經過下跌1,024點的洗禮,當然本人認為未跌夠,所以相關大市的龍頭企業未到理想入貨點。本人暫時的入貨目標是27,000點左右,但要等待多久才會到達目標當然是未知之數。又或許大市會升穿4,0,000點才回落到我的目標,沒有人知道。

若心癢癢想入貨,我發現有一類比較落後,並且有實質業務支持,這類股份就是中資電力股。在昨日跌市之中,華能國際電力(0902)及大唐發電(0991) 分別下跌了2.17%及2.9%,收報9.02元及8.37元。相比起近日中資電力股的高位,已經有一定的回落,可趁低吸納部份以昨投資。在這兩隻股份之中,自己較為喜歡華能國際電力,貪其有3厘股息的防守吸引力。

不過,投資者要有心理準備,買入此類股份是趁低吸納,然後越跌
越買,所以,第一注正常情況,都無可避免要預算被迫坐一坐。

停止東尼日誌

由於 blogspot同樣地給予筆者有關版權的警告,筆者只好放棄與大家交流東尼師傅的分享。

忙碌工作

年紀大,難道真係機器壞?

記得自己少年的時候,晚晚涯夜挑燈夜讀,睇足球等,都沒有問題,第二朝早喝過提神咖啡之後,就會精 神奕奕。記得在初初出來做事,和同事一起加班至零晨三﹑四點,連續兩﹑三晚,也不是問題。但如今好像睡少一點都唔得,過去星期因工作關係,十分忙碌,連 blog也寫少了。有一晚仲只休息2個小時,自以為都頂得順,誰不知打後兩天都很累,10時多就在牀上睡著了。真辛苦!

投資組合回顧 - 2007/11/03


本週在4.89元放棄埋大昌行,榮生勁黑人增,累全人類輸錢。
組合的格式有所變化,主因是希望分開投資組合與投機組合,投資組合基本上不理會市價,只要業務沒大變化,就不會沽售。