股息的重要性 (遺作28: 2007/06/16)

昨日那篇網誌提及到股息有如甘露，在馬拉松比賽中為選手給予重要的補給。就讓以下例子帶給大家看看股息的重要性。以滙控(0005) 為例(只是以滙控為例，不是說呢個世界只有滙控值得投資)，若大家投資約100萬元買滙控，以每股140元計算，若可投資7,200股，本金相等於 100.8萬元。假設滙控這巨企的股價以每年4.4%的緩慢步伐增長，並以平均每年4%的股息率派發股息。運用增長率4.4%是因為滙控在200年1月4 日收市價為106元，2007年1月4日收市價為143.6元，過去7年的年複合增長率為4.4%。為了簡化計算，我們假設不選擇回報會更佳的以股代息，對於增長股，以股代息永遠都會是最佳的選擇。這樣，這項投資的收益將有如表列:-

這個表清楚表示以下數點:-

1. 在持有18年之後，手上持有的7,200股滙控將有市值210萬。

2. 投資者在第18年就已從股息收回107萬元，可單憑股息收入取回100.8萬元本金。

3. 在第18年，整項投資總回報是317萬，是3倍幾的回報。

4. 這只是保守估計，因為筆者有信心滙控的股價增長率會高於過去的4.4%，以及大家都樂於以股代息。所以回報只會更高。

5. 第18年收取的股息實際上是8.3%(將8.3萬除以100.8萬)。

6. 假若自己在55歲退休，意味著在37歲前投資在滙控的本金都可以在退休前，藉著股息收入回到本。

順帶一提，自己今天早上以143.3 元買入滙控400股，實行與烏龜共舞。另外，在下午眼見中國遠洋(1919)升破歷史高位，高見10.7元，自己又忍不住誘惑，在10.54元沽了 3,000股及在10.46元沽了450股碎股，共獲利25,287元。有時真的不要經常看報價機，因為市場的不理性會令自己做些錯誤決定，以至可能不能 賺得更多。